踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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