今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuìAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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