30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担(dān)心(xīn)退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如(rú)今(jīn)只剩31.6如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁6元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价格(gé)跌(diē)破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策(cè)略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制造业库存(cún)及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已(yǐ)定价(jià)美(měi)联(lián)储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在区(qū)域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出(chū)压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的(de)波动是指数调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不(bù)大(dà)下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延续。

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