衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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