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获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零(lí获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗ight: 24px;'>获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗ng)售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。