近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设(shè)银(yín)行启动(dòng)自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二家被要求自(zì)律调查的大(dà)行。今年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中(zhōng)国建(jiàn)设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资(zī)需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力度在近期持正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银(yín)行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉(shè)及债券(quàn)业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调(diào)查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其(qí)他(tā)类型机(jī)构和(hé)54名直(zhí)接责(zé)任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告(gào)及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人(rén)的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市(shì)场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策(cè)监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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