金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗个(gè)百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗M2增速在(zài)高基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末(mò)季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去(qù)向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特征反映(yìng)了居(jū)民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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