公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思rú)果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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