本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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