5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思