金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（525一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力0元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议(yì)。

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