为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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