财联社5月8日讯(xùn)（记者 闫军）铁树开花了！不仅(j家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ǐn)仅是中国平安在4月27日迎(yíng)来时隔8年的涨停(tíng)，就在5月8日，中(zhōng)信银行(xíng)、中国银(yín)行也迎来涨停，而上一次(cì)涨停分别是13年(nián)前、7年(nián)前，邮(yóu)储银行更是盘(pán)中(zhōng)刷新历史最高。

　　有市场(chǎng)观点将大涨归(guī)因为两份(fèn)会议(yì)通(tōng)知。

　　一是(shì)，5月11日(rì)“发(fā)现央企投资(zī)价值促(cù)进(jìn)央企估值回归”业务交流会(huì)暨(jì)国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF宣(xuān)介会即将举办；另(lìng)外一份(fèn)则是(shì)沪市金融业主题座(zuò)谈会，其(qí)中(zhōng)“在服务中国式现(xiàn)代(dài)化中(zhōng)促进金融(róng)业(yè)估值(zhí)提升和(hé)高质量发(fā)展”成为重要(yào)议题(tí)。

　　中特估成为(wèi)了市场较(jiào)长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时期的热门词，尽管(guǎn)披(pī)上了主题、政策等色彩，底层逻辑是过(guò)去的A股市场对部(bù)分传统行业(yè)国央企(qǐ)的(de)严重低配和低估(gū)。说到A股的低估值、高分红(hóng)，银行为首的大金(jīn)融板块首当其(qí)冲(chōng)。上述5.11会议(yì)是为此前获批(pī)的央企(qǐ)股东回报ETF发行预热，会议作用显然被放(fàng)大。

　　事实上，不仅是两(liǎng)份会议(yì)通知的推波助(zhù)澜，“小(xiǎo)作文”又来添油加醋。一则(zé)无头无(wú)尾的(de)所(suǒ)谓指导(dǎo)意见，要求“国企要做到(dào)1倍PB以上”，捕风捉影，却(què)获得极(jí)大的传播。

　　低估值、高(gāo)股息，在(zài)经济温(wēn)和复苏预期之下，中(zhōng)特估银行(xíng)概念获(huò)得(dé)资金的(de)青睐(lài)。有(yǒu)了(le)多(duō)重消(xiāo)息的加(jiā)持，暴涨顺理成(chéng)章(zhāng)。

　　根据以往(wǎng)经验，大金融板块走强(qiáng)往往预(yù)示着(zhe)行(xíng)情的(de)结束，这一次历史是否会重演呢？多位受(shòu)访(fǎng)人士指(zhǐ)出，这种单一衡量逻辑可能(néng)不再奏(zòu)效，当前市(shì)场，银行板块(kuài)是作为“国资含量(liàng)”比(bǐ)较高的板块行(xíng)进，从去(qù)年(nián)底开(kāi)始监管开始(shǐ)提出中特估后有(yǒu)比较不错的表现，中特估有望持(chí)续为投资者带(dài)来除稳定股(gǔ)息收益外的收(shōu)益。

　　银行为首的(de)大金融(róng)爆发(fā)

　　5月8日(rì)，银(yín)行满(mǎn)屏(píng)大(dà)涨，中国银行(xíng)、中信银行、西安银行(xíng)涨停，农业银(yín)行(xíng)、民生银(yín)行、工商银行、浙商银(yín)行大涨(zhǎng)超过6％，42只银(yín)行股超过9成涨幅超过2％。有网友感慨(kǎi)：“你以为的大牛市is back，其实(shí)大牛(niú)市(shì)is bank。”从指数维(wéi)度来(lái)看，银行板(bǎn)块大(dà)涨早已(yǐ)启动(dòng)，银行指(zhǐ)数（中信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商股也持续爆(bào)发，券商指数收盘涨幅超过2％。其中，中国银(yín)河领涨，盘(pán)中一度涨停，近5个(gè)工作日涨幅达到35.82％。

　　从(cóng)银行板块ETF涨势来看，场内(nèi)10只中证银行ETF涨幅(fú)明(míng)显，比如(rú)，天(tiān)弘中证银(yín)行ETF、富国中(zhōng)证800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏中证ETF、华宝中证(zhèng)ETF等多(duō)只基金涨幅(fú)超过4％，从资金流(liú)动(dòng)来看，以(yǐ)规模最大的华宝(bǎo)中(zhōng)证银行ETF为例，不仅当日收盘价创一年(nián)新高，全(quán)天成交量飙升超过14亿元，刷新近两年来的最高。

　　对于银行(xíng)股的(de)大涨(zhǎng)，市场早家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(zǎo)有预期。睿郡(jùn)资产合伙人董承非(fēi)在(zài)5月7日表示，在经济(jì)复苏不强劲(jìn)情况下(xià)，原来看不起的那些低增(zēng)速(sù)的(de)企业，现在反而(ér)显(xiǎn)得难能可(kě)贵，因此被忽略高分红、深度价值的企业反而(ér)受到(dào)追捧。

　　博(bó)时基金权益(yì)投资一(yī)部(bù)基金经理吴鹏也表示，银行(xíng)股这(zhè)波快速上涨，是其在(zài)估值极度低(dī)水平、股息率(lǜ)具备一定吸(xī)引力、持仓(cāng)极度低配、基本(běn)面预期(qī)极度悲(bēi)观等背(bèi)景下，配合当前经济弱复(fù)苏整体(tǐ)回报(bào)率预(yù)期下行、中特估政策背景下的估值修复。

　　涨幅(fú)与成交量齐升，背后仍是(shì)中特(tè)估逻辑(jí)

　　经过漫长的季节，银行股等来了久违的上(shàng)涨，截至5月8日，自今(jīn)年4月(yuè)以来全市场(chǎng)42家上(shàng)市(shì)银行(xíng)中，有17家涨幅超过10％，其中，中信银(yín)行(xíng)涨幅近40％，中国银(yín)行涨幅(fú)超(chāo)过(guò)32％，民生、邮储(chǔ)、农行、交行、西安等5家银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入量同样可(kě)观，5月8日，银行ETF涨(zhǎng)幅(fú)4.22％，收(shōu)盘价创一(yī)年新高，全天成交量飙(biāo)升超过14亿元(yuán)，也(yě)刷新近(jìn)两年来的最高。中国银行龙虎(hǔ)榜数据显示，近三日(rì)沪股通累计买(mǎi)入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银行股的(de)大涨，正如(rú)吴鹏所言家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好，估值极(jí)度低水(shuǐ)平、股息率具备一定吸引力、持仓(cāng)极度低配、基(jī)本面预期极度悲观都是银行股(gǔ)上涨的(de)逻辑所(suǒ)在(zài)。

　　具体而言(yán)，在估值上，截至目(mù)前，42家(jiā)A股银行的平均市净率(lǜ)为0.6倍左右。除(chú)了宁(níng)波(bō)银行和(hé)招商银行，其余银行均(jūn)处于“破净”状态。在这一轮(lún)估值修复中(zhōng)，有市(shì)场人(rén)士指出，中字头银(yín)行目标价估值最保守看到(dào)0.6，相当于2020年疫情(qíng)前(qián)的估(gū)值位(wèi)置(zhì)，当前板块交易热(rè)度(dù)之下(xià)目标(biāo)价抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产质(zhì)量、让利(lì)实体(tǐ)经济容忍度提升。

　　稳定的高分红和(hé)高股息是(shì)银行股相对于(yú)其他主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块更强的(de)优势，据财通证券研报，国有大行近(jìn)五年分红率基本稳定在30％左右，稳定(dìng)分红符合价值投资和长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资需要。近年来国有(yǒu)大(dà)行(xíng)股息率也呈逐(zhú)年提升趋势平(píng)均股(gǔ)息率从2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也为(wèi)调仓提供了空间(jiān)，公募“冷(lěng)”银行久矣(yǐ)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度银行股占偏(piān)股型基(jī)金仓位为1.96％，为2016年三季度以来新(xīn)低，显(xiǎn)著低于2010年以来均值。

　　华宝基(jī)金银(yín)行(xíng)ETF基金经理胡(hú)洁就向财联(lián)社表示，高股息策略以(yǐ)其确定(dìng)的股息(xī)收入和(hé)较高的安全边际可以为投资者提供不错的收益(yì)。而基本面稳(wěn)健、分(fēn)红率高而稳定、估值处于历史低(dī)位的银行板块是高股(gǔ)息(xī)策略的理(lǐ)想(xiǎng)增配板块。与此同时，银行板(bǎn)块(kuài)在一季度是业(yè)绩低(dī)点。随着大行重定价的压(yā)力(lì)过(guò)去以及二(èr)三季(jì)度农商行(xíng)小(xiǎo)微投放(fàng)旺季(jì)的到来，资产端收益率将(jiāng)会逐步企稳，后(hòu)续业绩有望(wàng)改善(shàn)。

　　鹏华基金量化(huà)及衍生品投(tóu)资部基金(jīn)经理(lǐ)余展(zhǎn)昌也指出，与海外银(yín)行对比，在(zài)中特估(gū)背景下(xià)的(de)国内银行仍然具有较好的(de)投资机会。以(yǐ)国有(yǒu)大行为例，从(cóng)PB角度而言(yán)，邮储银(yín)行的PB最高在(zài)0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍之间，而(ér)海(hǎi)外(wài)绝(jué)大部分的(de)银行估(gū)值都在1倍PB以上。考虑到海外(wài)银行还有(yǒu)大量(liàng)的商誉，国(guó)内银行的(de)估值(zhí)水平是偏低(dī)的(de)，本身就有比较大的修复空间。此外，他还指出，国企(qǐ)改革有(yǒu)望使(shǐ)得这些问(wèn)题(tí)得(dé)到改善，从而提高银(yín)行的利润增速，持续修复估(gū)值(zhí)。

　　银行是(shì)否意味着行情的结束？

　　随着(zhe)证券、银行等(děng)大金融(róng)板块的走强，有(yǒu)市场(chǎng)观点开(kāi)始(shǐ)担忧市场(chǎng)行情告一段(duàn)落。对此，市场人士认为，站在中特估(gū)背景(jǐng)下去(qù)看金融(róng)股的爆发，并不能简单做出市场行情结束(shù)的结(jié)论。

　　吴鹏(péng)分析称，大(dà)金融板块(kuài)过去被当成行情结束的指标(biāo)，其背(bèi)后通常潜意识映(yìng)射包括不限于大金融(róng)爆发往往代表(biǎo)市场没有别的方向、市场进(jìn)入避险(xiǎn)状态、大金融(róng)“吸血”严重等。但从当前的金融(róng)股走强来看，市场表(biǎo)现并不存在上述(shù)问题。

　　首先(xiān)，当前大金(jīn)融“吸血”效应并不强，比如银行板块近(jìn)期大幅放量，成交量(liàng)约为600亿(yì)，作为大市(shì)值(zhí)的板块，这(zhè)一(yī)成(chéng)交量与(yǔ)甚至部分中小市值板块成交量(liàng)相差甚(shèn)远。

　　其(qí)次(cì)，大金融(róng)板(bǎn)块本次表(biǎo)现也不是单一的，放(fàng)眼全市场，部分港口、铁路、建(jiàn)筑、电(diàn)力、石化等板(bǎn)块也表现(xiàn)较好(hǎo)，因此(cǐ)不(bù)能单一地以过去大金融(róng)上(shàng)涨作为单一比(bǐ)较。

　　吴鹏(péng)坦言(yán)，当(dāng)下较为极端的(de)交易结构容(róng)易被表征为市场波(bō)动(dòng)的前奏(zòu)，但市场变量影响较(jiào)多、今年(nián)行情(qíng)结构差异巨(jù)大(dà)，建议不要单一(yī)映(yìng)射(shè)分析。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好