芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌>青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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