北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(p一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者íng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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