大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年(nián)年(n100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ián)底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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