今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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