总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权(quán)试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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