大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(f心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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