近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓几十块钱的阿富汗玉是真的吗(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者几十块钱的阿富汗玉是真的吗食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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