北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资(zī)中国(guó)可(kě)以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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