分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金(jīn)融机(jī)构或(huò)者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuá苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗n)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源(yuán)的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金的(de)基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具(jù)占基金资(zī)产净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的(de)规(guī)模(mó)合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的(de)流(liú)动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是(shì)从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案(àn)应(yīng)当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗huò)币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的(de)规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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