今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能pupil是什么意思 pupil是可数名词吗(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板pupil是什么意思 pupil是可数名词吗块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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