今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么rù)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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