大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉度依赖(lài)交易，阶(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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