公募基金(jīn)一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的(de)影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随(suí)着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救>

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