本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文yōng)有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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