金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡(dù)正式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市(shì)第一天市(shì)值(zhí)就(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思jiù)缩水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所(suǒ)后，至(zhì)今没有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是(shì)近7年(nián)时间第一只实现资本上市(shì)的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台(tái)等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次(cì)在港(gǎng)交所IPO，发售价为(wèi)每(měi)股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获(huò)超购1.94倍，一(yī)手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，不知道(dào)是出(chū)于何种考(kǎo)虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没(méi)有引入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮(lún)投资(zī)者，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开(kāi)资料显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是(shì)一家(jiā)致力(lì)提供以酱香(xiāng)型为主的(de)次高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开(kāi)口笑四(sì)大(dà)白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按(àn)2021年(nián)收入计算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是(shì)中国第(dì)四大民(mín)营(yíng)白酒公(gōng)司，以及中国白酒行(xíng)业中(zhōng)提供三种(zhǒng)香型白酒的(de)第三大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡归母净(jìng)利(lì)润为(wèi)5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思到2022年(nián)的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超过90%，而(ér)腰部的今(jīn)世缘、口子窖等企业(yè)毛利(lì)率也超过了(le)70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横(héng)”的(de)广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分别(bié)占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开(kāi)支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿，三年时(shí)间(jiān)，广告(gào)费就砸了(le)15.77亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍酒李渡(dù)的存(cún)货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周(zhōu)转天数(shù)分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基(jī)酒，但仍然(rán)有不少针对其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金(jīn)六福 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广(guǎng)告支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东是(shì)一名白酒行(xíng)业的(de)老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出(chū)生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外(wài)贸学校毕(bì)业的吴向东(dōng)，进入其(qí)姐夫傅(fù)军旗下(xià)新华联集(jí)团工作。此后四年，他升至新华联(lián)集团(tuán)董(dǒng)事、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向(xiàng)东正式(shì)开启了他(tā)的(de)白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五(wǔ)粮液旗下川酒(jiǔ)王的(de)代理权，仅一年就将川(chuān)酒王销量(liàng)做到湖南第(dì)一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒(mào)产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市(shì)场竞争(zhēng)白热化，下游经(jīng)销商的日子越来越难(nán)，吴向东想(xiǎng)自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他在白酒业首(shǒu)创了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌代工模(mó)式(shì)，随后，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足(zú)冲进(jìn)世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练的(de)米卢(lú)誉(yù)为(wèi)神奇教练(liàn)和(hé)好运福(fú)星。深(shēn)谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金六(liù)福形(xíng)象代言人(rén)。米卢(lú)穿着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微笑(xiào)地说(shuō)“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六福(fú)的广告投放量都(dōu)是(shì)全国第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的广告轰炸下(xià)，金六(liù)福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名(míng)白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式合(hé)并——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴向(xiàng)东(dōng)实际控(kòng)制(zhì)的金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足(zú)金融(róng)、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多(duō)个产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲(zhōu)市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元(yuán)人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还(hái)是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖酒商品交易会上，阵(zhèn)阵(zhèn)寒意从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇(pǒ)为知(zhī)名的盛初咨询(xún)董事(shì)长王朝成(chéng)放出“重磅观(guān)点”：酒业整体(tǐ)将长(zhǎng)期进入销量负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长的内卷时代，并(bìng)且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业(yè)的分水(shuǐ)岭，从场景-量价-集(jí)中(zhōng)度看(kàn)趋势(shì)，真正的高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场景中并没有太受影响(xiǎng)，次(cì)高端库存仍未消化，区域(yù)酒借助消费恢复较(jiào)快。高端(duān)的恢复没有看到更强(qiáng)的(de)动(dòng)力，仍(réng)然在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度上(shàng)市公司业绩会出(chū)现增速放缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存(cún)周期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区和供(gōng)需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是(shì)1305万(wàn)吨，行(xíng)业(yè)600万(wàn)吨(dūn)消失的(de)主要是100块钱以下的价(jià)位带(dài)，其原因在于城(chéng)市化(huà)，大部分劳动人口从农(nóng)村转移到城市后，消费(fèi)习(xí)惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来(lái)升级空(kōng)间基(jī)数变小；超(chāo)高端从(cóng)5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组各价格(gé)带(dài)白酒节前(qián)和(hé)节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下降(jiàng)19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品节前下(xià)降41%，节后下(xià)降20%；300~600元(yuán)次高端价(jià)格节(jié)前下降23%，节(jié)后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端(duān)节前(qián)增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第(dì)一(yī)股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思