本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态(tài)洗盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受(shòu)中概股(gǔ)拖累(lèi)，后(hòu)市下(xià)跌空间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌？或是外围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数过去(qù)3个月表现为(wèi)全球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表(biǎo)现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在即，市(shì)场避险情绪上(shàng)升，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股(gǔ)票评级从高配(pèi)下调为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美(měi)国对策是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以(yǐ)来最快(kuài)速(sù)度(dù)紧(jǐn)缩货币(bì)供(gōng)应。美国3月M2货币(bì)供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产(chǎn)盈利(lì)缩水，缩表则令流动(dòng)性(xìng)折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一共和(hé)银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，其实(shí)际(jì)存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再(zài)抱团银行股(gǔ)，银(yín)行部分龙头股招(zhāo)行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来(lái)表现(xiàn)抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(t天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码uí)势，一(yī)是二(èr)者虎年(nián)最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪(hù)深(shēn)京三市A股的市盈率和市净(jìng)率中位数分别为49天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市(shì)场均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市(shì)值(zhí)取代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为18次(cì)和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年份(fèn)有11次。自2008年(nián)至去年的(de)15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太(tài)灵光。相(xiāng)比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率不低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红五月行情能否再天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码现(xiàn)？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电(diàn)气设备板块能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首(shǒu)季(jì)盈利增(zēng)长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘较周(zhōu)三(sān)低位上涨一成(chéng)，或是否极(jí)泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪(hù)深两市单(dān)日成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元之(zhī)上，市(shì)场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘(pán)重新回(huí)到(dào)W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半(bàn)年(nián)线和年线关(guān)口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

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