财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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