为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(cái)关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(d勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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