华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁trong>

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。