北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěn但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》g)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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