钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在iphone12换电池多少钱2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规(guī)模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银(yín)团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票(piào)预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(iphone12换电池多少钱liàng)产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价(jià)格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。

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