海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景(j新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ǐng)气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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