今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(x亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思īn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(sh亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思è)备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期(qī)的(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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