投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高我国最穷的5个城市，哪一个省最穷涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一我国最穷的5个城市，哪一个省最穷季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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