金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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