3月份，全(quán)国(guó)居民消(xiāo)费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持(chí)较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物(wù)价水平在(zài)一段时(shí)间内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非蝴蝶会采蜜吗局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节(jié)效应(yīng)和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调(diào)对(duì)中国经济增速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金融(róng)支(zhī)持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度(dù)的关切(qiè)，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)，把实(shí)施扩大内(nèi)需战(zhàn)略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和(hé)发蝴蝶会采蜜吗展预期，推动经济运行持续好转。

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