5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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