用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发(fā)布(bù)的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任>

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此次(cì)定(dìng)增吸(xī)引了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任)，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金(jīn)约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)2022年(nián)各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络(luò)的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至(zhì)少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企(qǐ)业(yè)的(de)数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台、财(cái)务(wù)云、人力云等(děng)云产品得(dé)到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一(yī)个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年(nián)的规(guī)模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布(bù)，用友云进(jìn)入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是(shì)没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝(pù)出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不(bù)一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足(zú)，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事(shì)长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的(de)市值还(hái)是(shì)有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长。