金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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