值(zhí)得注意的是，这几年，外(wài)资啤酒在中国市(shì)场(chǎng)颓势明(míng)显，百威英(yīng)博销量下滑，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预(yù)测(cè)2023年(nián)的营业(yè)利(lì)润增长(zhǎng)将低于去(qù)年的水平，研报指出重(zhòng)庆啤(pí)酒为(wèi)嘉士伯在华(huá)运营啤酒资(zī)产(chǎn)唯一平(píng)台(tái)，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯啤(pí)酒在中国多个地区的销售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提价 占据(jù)高端如(rú)同坐拥女生工资多少算正常，女生工资多少算正常印钞机？

　　分(fēn)析(xī)人(rén)士指出，这几(jǐ)年啤酒行(xíng)业(yè)的(de)业绩增长，多亏了(le)高端化。此(cǐ)前多年，高端啤(pí)酒市(shì)场主要由外资啤酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等(děng)品牌牢牢掌控。近(jìn)年来(lái)，本土啤酒开始发力。以销量最大(dà)的华润雪花啤(pí)酒为例，早(zǎo)年畅销大(dà)江南北的大绿棒子(zi)，现在已经(jīng)很难见到了，各(gè)种纯生、原浆(jiāng)、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中游，对(duì)上游成本(běn)敏(mǐn)感，大麦(mài)、玻璃、易(yì)拉(lā)罐、瓦(wǎ)楞(léng)纸为影响啤酒成本主要材料；下游终端议价(jià)能力(lì)较强，进入存量竞(jìng)争时代(dài)后，企业(yè)为向高端化转型(xíng)已(yǐ)多次实施(shī)提价举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费(fèi)场景恢复(fù)将加(jiā)速各啤酒龙头产品结构优化(huà)、加速(sù)高(gāo)端化(huà)进程，2023年吨(dūn)价提升(shēng)幅度或不(bù)弱于成本催生普遍(biàn)提价的2022年。

　　整体性的(de)提价，近几(jǐ)年时(shí)有发(fā)生。啤酒提(tí)价涨幅、频(pín)次(cì)、企业参与数量高增(zēng)，提价区(qū)域由部分(fēn)到(dào)全国。仅在2022年，华润啤(pí)酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯等主流(liú)厂商(shāng)纷纷(fēn)提(tí)价，中高低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂(chǎng)价提(tí)升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零售(shòu)价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的(de)产品价(jià)格(gé)稳定在(zài)3-5元(yuán)区间，如今，已经整体(tǐ)进(jìn)入(rù)了(le)6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们(men)纷纷推出千(qiān)元(yuán)啤酒，华润(rùn)啤酒(jiǔ)的“醴”，青(qīng)岛啤酒的“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大(dà)师传奇”，都是为了继续突破价格天花(huā)板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高端化势(shì)能锐不可挡

　　华(huá)鑫证券(quàn)指出，在百元级产品上，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率先在2020年(nián)率先推出“百年(nián)之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世传(chuán)奇(qí)”；超高端产品(pǐn)方面，青(qīng)岛啤酒布局丰富，产品价位最高，均(jūn)价约29元(yuán)/瓶(píng)，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发布的(de)研报指出，青岛啤酒中档高端齐发(fā)力，高端化势(shì)能锐不可(kě)当。产(chǎn)品端方(fāng)面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步提升中档(dàng)崂山品牌(pái)占比，并借助桶(tǒng)啤、白啤等高端产品放量(liàng)，带动整(zhěng)体(tǐ)产(chǎn)品结构持续(xù)升级。随着(zhe)23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去年(nián)Q2以来低(dī)基数效(xiào)应，预(yù)计公司全年业绩将(jiāng)维持(chí)高增。

　　▌华润(rùn)啤酒：收(shōu)购喜(xǐ)力(lì)如虎添翼(yì) 但目前主要销量来自中低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力中国正式完(wán)成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥(yōng)有(yǒu)上百家酒厂，连(lián)续多年跻(jī)身(shēn)世(shì)界(jiè)500强榜单(dān)。而收购(gòu)方(fāng)华润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓(tuò)展(zhǎn)高端(duān)市场。华鑫证券指出，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端及超高端产品仅(jǐn)占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元以下）产品收(shōu)入(rù)占比(bǐ)达(dá)47%，表(biǎo)明目前(qián)市场更加认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇闯天涯等(děng)，但(dàn)对其高端产(chǎn)品认知(zhī)度或(huò)接受度相对偏低。公司提价空间较大(dà)，高端化(huà)完成(chéng)后利润可期(qī)。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能(néng)持续开拓(tuò)市场

　　作为曾经(jīng)国产啤(pí)酒行业(yè)的(de)老(lǎo)大哥(gē)，燕京(jīng)啤酒近几年风光不在。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不(bù)说，2020年的营业额甚至被(bèi)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)反超(chāo)。但燕京啤酒去年业绩爆发，营业(yè)收入增长10.38%至132.02亿元，归(guī)母净利(lì)润3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一(yī)季度延续高增，净利同比增(zēng)长近(jìn)74倍。

　　分析人士(shì)认为，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)突破(pò)增长瓶颈(jǐng)的秘诀(jué)，是(shì)高端新品燕(yàn)京(jīng)U8的成功营(yíng)销，以及旗下燕京(jīng)酒號社区小酒馆这种(zhǒng)新(xīn)零售(shòu)业(yè)态的落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报指(zhǐ)出，渠道反馈，U8一季度(dù)销(xiāo)量(liàng)同(tóng)增(zēng)约50%，公(gōng)司借(jiè)助U8势能持续(xù)开拓市场，推动整体销量同(tóng)增(zēng)13%至96.31万(wàn)千升，同(tóng)时带动公司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点评(píng)称，改革红利释放(fàng)正处(chù)起步阶段，旺季(jì)动销加速、成本(běn)优(yōu)化(huà)之下，公司业(yè)绩弹性(xìng)将(jiāng)进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于蓝海市场(chǎng)，拥(yōng)有巨大发展(zhǎn)潜力及(jí)空(kōng)间，且目前行业格局未定，企(qǐ)业拥(yōng)有弯(wān女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)道超(chāo)车(chē)机会；基于精酿啤酒多(duō)元风味发展趋势，产品风味(wèi)及应用场景(jǐng)布局多元化企业(yè)，将更(gèng)加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势，拥有长(zhǎng)期(qī)可(kě)持续发展潜(qián)力，并有(yǒu)望成为行(xíng)业新(xīn)引领者。

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