关(guān)注国际方(fāng)面消(xiāo)息。

　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯(sī)电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日(rì)清晨，俄罗(luó)斯海军黑海舰队所在(zài)地(dì)，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市(shì)的一个储油设施遭(zāo)到(dào)无人机袭击。从(cóng)网(wǎng)络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭击导致储(chǔ)油(yóu)设施燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯托波(bō)尔(ěr)市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶(yé)夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造成的火灾影响面积约为1000平(píng)方(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来fāng)米(mǐ)，所有安全(quán)和救援人员都(dōu)已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区域间隔很远。高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来”

　　现场目击者分享的多段(duàn)视频显示(shì)，一(yī)场大火照(zhào)亮了(le)整个(gè)夜(yè)空，浓烟直冲云霄。RT称(chēng)，目前还(hái)没有任何伤亡报告，地(dì)方政府敦(dūn)促人们(men)在消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周早些(xiē)时候(hòu)，塞(sāi)瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年(nián)一季(jì)报(bào)。报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入610亿元，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告(gào)期内，随着国内(nèi)餐饮行(xíng)业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较去年同期有所上涨。另外，去年一季度受南美干旱天气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公(gōng)司(sī)主要原材料的价格快速(sù)上涨，今年一季度公(gōng)司主要原材料成本低于去年(nián)同(tóng)期。销量(liàng)上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动了厨房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计(jì)7768家，较(jiào)上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投资者(zhě)关(guān)系活动上表示，新增渠道主要来源于网络(luò)下沉(chén)、细(xì)分(fēn)产品的专业经(jīng)销商(shāng)，以及(jí)餐(cān)饮(yǐn)渠道的快速发展带来的经销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产生产基地，央厨杭州、周口(kǒu)、重(zhòng)庆、兴平基(jī)地已投产(chǎn)，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目也将于(yú)年内(nèi)建成投产。目前，河(hé)南(nán)周口和(hé)陕西兴平(píng)央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预制(zhì)菜(cài)在线下(xià)及电商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货日报(bào)记者(zhě)还注意到，金龙(lóng)鱼归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损益的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要(yào)是(shì)公(gōng)司的套(tào)期保值操作未完全满足套期会计要(yào)求的衍生金融工具损益的影响，因此(cǐ)将(jiāng)套期保值业务划定为非经常性损(sǔn)益，排除(chú)在(zài)净利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期货套期保值业务的公告》中披(pī)露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公司及下属子公(gōng)司的(de)生产经营(yíng)有(yǒu)直接关系(xì)的原(yuán)料、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品(pǐn)种(zhǒng)。第一季度(dù)，饲料(liào)原料(liào)和(hé)油脂科(kē)技产(chǎn)品的销量有所增(zēng)长，营(yíng)业收入同比上涨，但是(shì)在行(xíng)情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科(kē)技相关产(chǎn)品的利润受到挤压(yā)，导致(zhì)利润同比有所减(jiǎn)少(shǎo)。从合并资产负(fù)债表中可以看出，衍生金融(róng)资产(chǎn)从(cóng)年初余额(é)的5.8亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到了期末的8.3亿(yì)元，实(shí)现(xiàn)了对现货市场的(de)对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂(zhī)加(jiā)工企业道(dào)道全一季度(dù)扭亏为(wèi)盈(yíng)。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年一季(jì)度报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入17.48亿元(yuán)，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万元，实(shí)现经营活动产生的现金流量净额3.31亿元(yuán)，亦跟(gēn)随同步转正。由(yóu)于产能释(shì)放、原料回落、消(xiāo)费复苏、推出(chū)新品等利好(hǎo)因素(sù)影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人(rén)士表(biǎo)示(shì)，道道全业绩(jì)修复有持续(xù)性，预计二(èr)季度还(hái)有增长。

　　“原(yuán)材(cái)料价格下(xià)降”是道道全业(yè)绩出现大(dà)反转的主要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨(dūn)一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上(shàng)的历史高位，这大大抬升(shēng)了企业的加工成(chéng)本。然(rán)而零售终端的包(bāo)装油价格上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出(chū)现卖得越多、亏得(dé)越多的情况，这导致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅下(xià)降，道道全也不(bù)例外。自2022年下半年以来(lái)，道道(dào)全新建(jiàn)产能陆续释放(fàng)，海外到港(gǎng)原(yuán)料陆(lù)续增长，带(dài)动道道全的包装(zhuāng)油(yóu)毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于今(jīn)年一(yī)季度取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全(quán)茂名(míng)工厂建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制(zhì)菜产业，一季度广东地区餐饮(yǐn)消费回暖(nuǎn)势头良好，为道道全(quán)茂名工厂的投产及产能(néng)释放带来(lái)正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年一季(jì)度(dù)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的另一主要原因是(shì)主要原料价格(gé)出现下降趋势，缓解公司的(de)采购(gòu)及成本压力。自2022年(nián)下(xià)半年开始，道(dào)道全所(suǒ)用主要原料(liào)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来的国际交易(yì)价格呈(chéng)现出(chū)回落(luò)走势，受船(chuán)期(qī)和现货到厂(chǎng)的时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于2022年(nián)年末回落，2023年一季(jì)度则进一步(bù)延续(xù)回落趋势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显正(zhèng)面贡献。

　　目(mù)前，道道全旗(qí)下拥有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南、西(xī)北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油主要(yào)消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江(jiāng)设立生(shēng)产(chǎn)加(jiā)工基(jī)地。由(yóu)于拥有多个品(pǐn)牌及多地工厂，下游(yóu)消(xiāo)费复苏、上游原(yuán)料看跌将(jiāng)成为(wèi)道道(dào)全今(jīn)年业绩(jì)修复(fù)的(de)两大驱动因子。对于今年的业绩(jì)，道道全持有谨慎乐(lè)观(guān)态(tài)度，认为业绩修复有一定(dìng)持续性，未来不宜过(guò)度悲观。亦有多(duō)家券商对道道全今年业绩(jì)表达正面预期，并预测其今(jīn)年(nián)全(quán)年营业收入(rù)将突破100亿元(yuán)。

　　毛(máo)利率方面，随着大(dà)豆、棕榈油、包(bāo)材等大宗原材(cái)料价格自2022年(nián)下(xià)半年高位回落，且叠加提(tí)价效(xiào)应(yīng)逐渐显现，部分公司毛(máo)利率(lǜ)迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于(yú)行(xíng)业(yè)发(fā)展格局(jú)与趋势，道道全认为，2023年，从目(mù)前掌(zhǎng)握的信息来看，原(yuán)材料供(gōng)给预计将趋向于(yú)宽松，但(dàn)天气、能源及国际政(zhèng)治(zhì)经济形势(shì)等因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油(yóu)料市场带来不确(què)定(dìng)性(xìng)。包装(zhuāng)食用植物油(yóu)是生活必(bì)需消费品(pǐn)，市场(chǎng)空间广阔。随(suí)着消费(fèi)者健康(kāng)意识(shí)的提高，对健康、安全、营养(yǎng)的食用(yòng)油需求也(yě)将持续增加，未来品牌化、高端(duān)化将是行业发展(zhǎn)的趋势，品牌差异(yì)化现象也将日(rì)益(yì)凸(tū)显。

　　中(zhōng)信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应(yīng)端(duān)，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期(qī)，而(ér)且我国(guó)菜油原料供应出现了从(cóng)未有(yǒu)过的多元及宽松局面，包装油的(de)成本端压力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市(shì)场整(zhěng)体运行平稳，缺乏突(tū)出矛盾且(qiě)供需端均有(yǒu)不确(què)定性，盘面整体呈现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云(yún)突(tū)变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场(chǎng)恐慌及连锁(suǒ)反(fǎn)应，为全(quán)球金融市场的稳定性(xìng)带来了(le)挑战(zhàn)，对整个商(shāng)品(pǐn)乃(nǎi)至金融市(shì)场造成了较大(dà)冲击。此外，巴西(xī)大豆及欧洲菜油供给(gěi)压力从进口成本(běn)端为油脂(zhī)油料市场形(xíng)成了较大拖(tuō)累(lèi)。宏(hóng)观与基本面(miàn)利空(kōng)出现(xiàn)共振，不(bù)论是油还是粕均显(xiǎn)著(zhù)跌破(pò)此(cǐ)前振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此凌厉的跌势仍在节(jié)奏上超出了市场预期(qī)。”石丽(lì)红(hóng)说。

　　也有行业人(rén)士认(rèn)为，今(jīn)年一季(jì)度油脂(zhī)的走势也受到宏(hóng)观面影响。另(lìng)外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年(nián)欧洲菜籽(zǐ)进口(kǒu)同比增加200多(duō)万吨，原油价格不景气(qì)带来生(shēng)柴投料需求(qiú)减少，这令(lìng)欧洲(zhōu)菜(cài)油的出口潜(qián)力大大增加。此外，继(jì)续增(zēng)产的俄罗(luó)斯(sī)菜油大部分依赖(lài)对中国出口(kǒu)，在加拿大旧(jiù)作菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景下(xià)，国内后期面(miàn)临的(de)菜油供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)十分(fēn)明显。

　　但今年以来(lái)，行业(yè)普(pǔ)遍反映，油(yóu)脂消(xiāo)费复苏(sū)不及(jí)预(yù)期，包装(zhuāng)油需求(qiú)乏力，国(guó)内食用油(yóu)需(xū)求整体增量空间不(bù)大。要想拿到更多市场份额，不(bù)同(tóng)油(yóu)种之间、大(dà)小企业(yè)之间的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势，因(yīn)提(tí)货较(jiào)好(hǎo)，菜油表观(guān)库(kù)存处于低位，终端库(kù)存处(chù)于(yú)高位。随供(gōng)应逐步增(zēng)加，表观库(kù)存(cún)或逐步起量，二(èr)季(jì)度菜油价(jià)格与相关油脂价差缩小(xiǎo)格局背(bèi)景下，菜(cài)油需求或起量，但(dàn)中(zhōng)短期仍处于累库态势(shì)。”石丽红说(shuō)。

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