金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一(yī)季度透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社(shè)融(róng)增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款1cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式3个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波(bō)动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末(mò)到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款(kuǎn)，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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