为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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