财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、美的(de)集(jí)团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技(jì)-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其(qí)共舞，还(hái)是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的(de)基(jī)金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混合一(yī)季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也(yě)能看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及(jí)相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓(cāng)股来(lái)看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞(dòng)见一(yī)年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓(cāng)深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商证券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行(xíng)业配置比例一(yī)个(gè)很重要(yào)的临界值(zhí)，往往(wǎng)预(yù)示着某(mǒu)个(gè)板块(kuài)进(jìn)入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看(kàn)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格(gé)菘(sōng)。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披露的一季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　根号20等于多少 化简 根号怎么算>

　　再(根号20等于多少 化简 根号怎么算zài)如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得(dé)关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)多的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社(shè)记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是基金(jīn)经理个人还是(shì)投资者，其实(shí)都是无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控制持有比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时(shí)无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未(wèi)结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先(xiān)关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬(lǎo)董承(chéng)非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一(yī)部分(fēn)市(shì)场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首席(xí)分(fēn)析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资(zī)策略(lüè)会上提(tí)到“今(jīn)年大概(gài)率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周期(qī)要见底，本身今年科(kē)技(jì)股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不太适(shì)合大(dà)多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入(rù)第(dì)一(yī)轮(lún)调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节(jié)，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加根号20等于多少 化简 根号怎么算持下的(de)业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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