投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢在股价高清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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