全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater As敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步sociates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国(guó)家(j敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步iā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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