金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你yín)走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(s别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你hù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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